Capital Budgeting

 CAPITAL BUDGETING

Konsep Capital Budgeting

Capital budgeting adalah proses pengambilan keputusan jangka panjang yang merupakan keputusan-keputusan penting yang harus diambil. Semua itu memerlukan pengeluaran untuk modal dan akan kembali secara bertahap melalui keuntungan/ manfaat di masa mendatang.

Pengambilan keputusan dalam pengeluaran modal (capital expenditure/ budgeting) memerlukan 4 tahap penting sebagai berikut:

·         Membuat beberapa alternative proyek investasi

·         Mengevaluasi pro dan kontra dari masing-masing alternative tersebut

·         Memilih satu alternative

·         Menerapakan keputusan

Metode yang dapat digunakan untuk dapat mengevaluasi berbagai alternatif investasi barang modal untuk dapat dipilih yaitu, payback period (PB), return on investment (ROI,  Net Present Value (NPV), Internal Rate of Return (IRR) dan profitability Index.

Pay Back Period

Payback Period (PBP) adalah jangka waktu tertentu yang menunjukan terjadinya arus penerimaan (cash in flows) secara kumulatif sama dengan jumlah investasi dalam bentuk present value. Rumus yang digunakan dalam menghitung payback period yaitu:

·      Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya berbeda
Payback Period=n+(a-b)/(c-b) x 1 tahun
n = Tahun terakhir dimana jumlah arus kas masih belum bisa menutup investasi mula-mula
a = Jumlah investasi mula-mula
b = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke – n
c = Jumlah kumulatif arus kas pada tahun ke n + ³

·      Rumus periode pengembalian jika arus kas per tahun jumlahnya sama
Payback Peiod=(investasi awal)/(arus kas) x 1 tahun

Payback Period = outlay  x  1 tahun

                               Proceed

·      jika payback periode > umur ekonomis, investasi ditolak

·      jika payback periode < umur ekonomis, investasi diterima

Net Present Value

Net Present Value adalah selisih Present Value dari keseluruhan Proceed dengan Present Value dari keseluruhan investasi. Net Present Value (nilai sekarang bersih) merupakan metode yang dipakai untuk menilai usulan proyek investasi yang mempertimbangkan nilai waktu dari uang.

penghitungan NPV menggunakan tabel bunga dan cash flow  setiap tahun jumlahnya sama, digunakan rumus sebagai berikut:

NPV = (Cash flow x Discount factor) – Original investment

Internal Rate of Return

IRR berasal dari bahasa Inggris Internal Rate of Return disingkat IRR yang merupakan indikator tingkat efisiensi dari suatu investasi. Suatu proyek/investasi dapat dilakukan apabila laju pengembaliannya (rate of return) lebih besar dari pada laju pengembalian apabila melakukan investasi di tempat lain (bunga deposito bank, reksadana dan lain-lain). Rumus:

 

Penerapan capital budgeting dalam keuangan pendidikan

Manfaat capital budgeting dalam lembaga kkeuangan pendiidkan lebih berguna sebagai alat kontrol keuangan. Di lembaga pendidikan diperlukan adanya perencanaan anggaran yang matang dan kontrol yang lebih baik untuk mengawasi biaya yang akan dibelanjakan. Kontrol dalam anggaran diperlukan untuk melihat apakah biaya yang dikeluarkan selama ini sudah melewati limit anggaran atau tidak. Lembaga pendidikan juga dapat mempertimbangkan berbagai program atau investasi yang perlu dijalankan atau bahkan dihentikan di tengah jalan.

Time Value of Money

Time Value of Money

Konsep nilai waktu uang (time value of money) merupakan suatu pemikiran yang didasarkan atas perhitungan bahwa nilai uang yang diterima saat ini lebih berharga daripada diterima hari esok atau yang akan datang. Sehubungan dengan nilai waktu uang, dikenal dua istilah penting yaitu diskonto (discounting) dan pemajemukan atau pertumbuhan (compounding). Discounting atau perhitungan nilai sekarang (present value) menghitung nilai uang yang akan datang berdasarkan nilai uang itu sekarang. Sedangkan compounding atau pemajemukan adalah menghitung nilai uang yang akan diterima pada masa mendatang berdasarkan bunga berganda atas nilai uang pada saat ini. Kedua istilah ini walaupun berbeda namun memiliki keterkaitan penting dan akan banyak digunakan dalam manajemen keuangan kaitannya perhitungan nilai uang baik yang bersifat present value maupun future value.

• Nilai Masa Depan (Future Value)

Adalah nilai uang dimasa yang akan datang dari uang yang diterima atau dibayarkan pada masa sekarang dengan memperhitungkan tingkat bunga setiap periode selama jangka waktu tertentu. Rumusnya:  

FV =P (1+i)ⁿ

FV   : Nilai pada masa yang akan datang               Po: Nilai pada saat ini

I      : Tingkat suku bunga                                       N : Jangka Waktu

Bila kita menyimpan uang di bank kadang-kadang pembayaran bunga tidak dibayarkan sekali dalam setahun, kadang-kadang dua kali dalam setahun, 4 kali setahun, atau bahkan bunga dibayarkan setiap bulan (12 kali setahun). Bila pembayaran  bunga setahun dibayarkan sebanyak m kali, maka nilai yang akan datang bisa  kita rumuskan sebagai berikut:

 

FV_n =P_o (1+i/m)^m.n

• Nilai Hari Ini (Present Value)

Bahwa pada keputusan investasi penerimaan-penerimaan untuk menutup investasi akan diterima di masa yang akan datang. Penerimaan-penerimaan tersebut tidak bisa diperbandingkan dengan dengan nilai investasi saat ini, sehingga tidak bisa diperbandingkan nilai sekarang dengan masa yang akan datang. Oleh karena itu, penerimaan-penerimaan harus dijadikan nilai sekarang untuk dibandingkan dengan nilai investasinya. Untuk mencari nilai sekarang dari penerimaan yang akan datang, maka perlu mempertimbangkan suku bunga atau return yang diharapkan. Rumus:

 

PV_n  atau P_o =C_n/ (1+r)^{n              atau}                      PV_n  atau P_o =C_n  

• Anuitas

Adalah rangkaian/seri pembayaran atau penerimaan uang yang jumlahnya, periode serta tingkat bunganya sama selama jangka waktu tertentu. Annuity dapat dihitung menggunakan konsep future value annuity dan present value annuity.

·         Future Value Annuity

Adalah suatu hal yang dimanfaatkan untuk mencari nilai dari suatu penjumlahan tahun yang akan datang dari jumlah yang diterima sekarang pada waktu yang sudah ditentukan atau dengan kata lain penjumlahan dari future value. Untuk lebih jelasnya perhatikan gambar berikut ini.

·         Present Value Annuity

Adalah suatu bilangan yang dapat dimanfaatkan untuk mencari nilai sekarang dari suatu penjumlahan yang diterima setiap akhir periode pada jangka waktu tertentu.